Китайский Crypto FUD: возможные сценарии

[blacktrader]

Китай возобновил явное негативное отношение к криптовалюте. Вот три сценария того, что может случиться дальше.​

За сотни лет до начала 20 века китайские императоры запретили международную торговлю и изолировали страну от остального мира. Так называемая политика «закрытых дверей» (闭关锁国) была частично ответом на опиумные войны с англичанами, которые безжалостно продавали наркотик на протяжении всего прошлого века и вызвали зависимость у 12 миллионов человек в стране.

Хотя криптовалюта вряд ли вызывает такое же привыкание, как опиум, нынешний режим в Китае, похоже, относится к ней с таким же презрением.

На прошлой неделе вице-премьер Лю Хэ, который также возглавляет Государственный совет, открыто осудил майнинг и торговлю криптовалютой как финансовый риск, который может дестабилизировать экономику страны. В результате крупные майнинговые компании прекратили свою деятельность и начали искать новые дома за границей. Huobi и OKEx , две из крупнейших бирж, обслуживающих инвесторов в Китае, также приостановили майнинг пулы.

Это начало «криптовалютных войн» в Китае? Или это просто еще один пример FUD, который имеет тенденцию мешать каждому бегу крипто-быков?

Сценарий 1: полностью запретить криптовалюту​

Уничтожение «официальной» криптоиндустрии Китая (за исключением розничных инвесторов и других лиц, использующих VPN, чтобы обойти Великий брандмауэр), безусловно, возможно. Центральное правительство может ввести запрет на майнинг и торговлю на всей территории страны. Затем будут приняты правила, которые лишают майнинговые фермы лицензий и наказывают тех, кто в настоящее время работает под видом «центров облачных вычислений».

Если это произойдет, мы увидим жесткие меры в отношении Huobi и OKEx, учитывая, что обе биржи расположены в Пекине, менее чем в часе езды от места, где живет сам президент Си.

Правда, криптовалюта по-прежнему является небольшим игроком на финтех-сцене Китая, и у правительства есть более серьезные проблемы, такие как Alibaba и Tencent, о которых нужно беспокоиться. Но криптовалюта может быть гораздо большей долгосрочной угрозой, чем Alibaba и Tencent. В конце концов, правительство может легко контролировать Alibaba, заставив замолчать Джека Ма, но оно не может без особых усилий заставить замолчать криптовалюту, когда она поглотит все сферы. Правительства больше, чем кто-либо другой в мире, знают, что криптовалюта - это кроличья нора, которая выведет многих за пределы начальной стадии азартных игр в открытый, устойчивый к цензуре, децентрализованный мир. И это особенно пугает КПК.

Хуже того: необузданная, «настоящая» криптовалюта вполне может рассматриваться как конкурентная и сбивающая с толку угроза продолжающимся усилиям Китая по созданию собственной цифровой валюты. По мере того, как DCEP в Китае продолжает развиваться, любой финансовый примитив, лишающий его легитимности, будет рассматриваться как угроза китайской кампании цифрового юаня. Кроме того, криптовалюта способствует нежелательному оттоку капитала , что является еще одной проблемой для правительства.

Тем не менее, многие наблюдатели считают этот полномасштабный сценарий уничтожения криптовалюты маловероятным, потому что после более чем десятилетнего терпения к криптовалюте такое решение «одним ножом» слишком драматично для реализации.

Наилучшее предположение: вероятность того, что это случится, составляет 20%

Сценарий 2: Большой гром, маленький дождь​

雷声 大 ， 雨点 小 («большой гром, небольшой дождь») - это фраза, описывающая политические заявления, которые звучат амбициозно, но за ними следуют незначительные действия. Если этот сценарий реализуется, то заявление премьер-министра Лю будет последними словами, которые мы услышим от правительства. Не будет никаких дополнительных конкретных директив от центра провинциям, заставляющих подавлять криптоактивность.

Что еще более важно, не будет никаких KPI, по которым будут оцениваться деятельность провинций. Это ключевой момент, потому что в отсутствие директив местная власть вряд ли будут наказывать майнеров. Ведь "горняки" мирно работают в стране уже десять лет. У них сложились теплые отношения с местными органами власти и они платят хорошие налоги.

Если этот сценарий реализуется, то заявление премьер-министра Лю можно рассматривать, как соответствующее обязательству Китая достичь углеродной нейтральности к 2060 году . Страна решила устранить все препятствия, которые мешают ей достичь этой цели и стать более экологичной. И майнинг биткоинов, к сожалению, является одним из таких блокираторов.

В результате мы можем увидеть, что угольные майнинговые фермы в значительной степени исчезнут, в то время как фермы, работающие на чистой энергии, могут остаться в эксплуатации. Криптобиржи тоже останутся, если закроют свои операции по майнингу на пулах, которые в любом случае составляют лишь часть их доходов. Наилучшее предположение: вероятность того, что произойдет 40 %

Сценарий 3: медленное отчуждение​

Как сказал китайский криптовалютный венчурный инвестор Мэтью Грэм : «Мы определенно придерживаемся мнения, что комментарии Лю Хэ указывают на то, что китайское правительство обеспокоено чрезмерными спекуляциями, в том числе криптовалютой. Мы можем ожидать, что правительство внимательно изучит этот вопрос».

Здесь «пристальный взгляд» может означать, что правительство будет продолжать предпринимать взвешенные шаги для борьбы с опасностью массового распространения криптовалюты, не считая фактического объявления ее вне закона.

Он может начаться с пресечения операций по добыче угля, а затем постепенно перейти к добыче полезных ископаемых на водороде, а затем распространиться на операции по добыче полезных ископаемых на базе процессора (например, Filecoin и Chia ).

Huobi и OKEx уже закрыли майнинг в пулах и торговые функции для китайских пользователей. Другие операции, такие как внебиржевые торги, также могут представлять неминуемую опасность.

Этот сценарий, пожалуй, самый опасный, поскольку он снимает боль в обозримом будущем. Рынок не видит будущей политики и может реагировать только пассивно.

Многие криптопредприниматели увидели такой риск и либо покинули Китай, либо подготовили путь к отступлению.

Наилучшее предположение Да Бина : вероятность того, что произойдет 50%

Крипта - это не опиум​

Как заметил Грэм, криптосообщество придало заявлению Лю «акцент на страхе». Но проблема не в страхе; это неуверенность. Если правительство четко понимает свои намерения и направление, сообщество сможет найти способ справиться с этим.

Более серьезная проблема - по крайней мере для правительства - в том, что на этот раз это может не сработать. Граждане Китая легко и регулярно обходят через VPN Великий брандмауэр, чтобы получить доступ к Google, Википедии и всем прочим вещам, которые правительство пытается закрыть. Они найдут способы получить доступ к иностранным биржам и участвовать в DeFi, если основные биржи будут запрещены. (Хотя это разрешено, найти выход для конвертации криптовалюты в юань на счете в китайском банке будет сложнее.)

А если исчезнут майнеры Китая? Это может оказаться позититвным для криптовалюты, делая блокчейн более децентрализованным и антихрупким.

Но это как бы разбивает мне сердце. Если криптовалюта покинет Китай, поколение голодных и умных предпринимателей упустит уникальную возможность построить и создать богатство на зарождающейся глобальной платформе без границ. В этом сценарии проигрывают все.

Крипто - это не опиум. Преимущества открытия его для китайских инвесторов и предпринимателей должны быть очевидны.

Вы знали?​

挂 羊头 卖 狗肉, что означает «повесить голову овцы, но продать собачье мясо» - это красочный способ описать торговцев, которые рекламируют один товар, но продают другой. В этом случае многих майнеров обвиняют в том, что они позиционируют себя как большие центры обработки данных, но на самом деле они сжигают уголь, чтобы добывать деньги в Интернете.